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两个月后 PVC迎来破茧而飞时期
时间:2016-01-18
  两个月后PVC迎来破茧而飞时期
  从PVC行业来看,一方面,PVC供应压力不减。氯碱企业降低PVC开工率意愿较低,PVC市场上供应压力依然较大。
  另一方面,下游需求不能有效释放。6月份以来,南方地区旱涝急转,北方地区高温炎热,天气影响直接影响建筑行业的开工,对PVC下游产品消化进程减缓。今年以来市场预期的1000万套保障房建设进展并不顺畅,截至5月底国内保障房开工仅为3成左右,大大低于预期,这意味着到11月份中央强制要求保障房必须全面开工,对PVC需求的拉动动用也要到今年第四季才能体现出来。
  低于预期的宏观经济数据和近期疲弱的行业基本面是PVC价格弱势调整的主要原因。对于PVC来说,当前及今后一两个月内,PVC仍将处于相对困难时期。一旦渡过困难期,PVC将迎来破茧起飞时期。
  第一,从宏观层面来看,当前的高通胀问题不会很快解决,但下半年基于翘尾因素减退的通胀可能出现同比回落,也说是说,市场预期5月、6月的通胀将处于年内峰值,随后将出现回落。因此,由于已经经历一轮基于退出反周期内需扩大政策的快节奏紧缩,7月份以后紧缩的迫切性将大大降低,政策的重心或将向稳增长倾斜。基于政策面的放松预期,是中期看涨PVC的宏观原因。
  第二,上游原料居高不少,PVC下跌空间有限。国际原油高位运行和电力成本上升使得PVC的生产成本抬高。由于国内PVC的产能和产量近八成是电石法生产工艺,电石的主要原料兰炭(或焦炭)、电极糊都是煤炭的下游产品,而生石灰的生产也离不开煤,煤炭价格持续上涨不断抬高PVC的生产成本。今年以来随着火电、钢铁等高能耗行业增速的持续反弹,将拉动煤炭需求的持续旺盛。

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